3 月 30 日,雷军宣布要押上了全部声誉和 10 年 100 亿美元为小米汽车而战!前有百度 AI 造车、现有小米强势入局,为啥互联网公司都要造车?
根据中国汽车工业协会的数据,2020 全年累计汽车销售 2,531 万辆,同比下降 2%。而国内新能源汽车销售 137 万辆创历史新高,同比增长 11%。按照国家发展规划,到 2025 年我国电动汽车渗透率将达到 20% 以上,届时新能源汽车销量将有望超过 600 万辆。如此广阔的市场空间再加上目前较为分散的市场格局,从而吸引来了各大互联网企业的布局。
而作为 A 股新能源汽车领头羊的比亚迪做好应战准备了吗?
在小米发布会的当天,比亚迪也发了 2020 年度报告,收入、净利润、经营性现金流较上年同期都大幅提升。
本文将从三部分讲讲比亚迪的应对之道:产品机构调整、资金储备打底、自主创新护体。
01 产品结构调整:高端发力
比亚迪成立于 1995 年 2 月,2002 年 7 月在香港主板上市,于 2011 年 6 月在 A 股上市。公司主要业务是三大板块,汽车、手机部件、充电电池。比亚迪靠电池起家,在 2003 年成长为全球第二大充电电池生产商,同年通过对秦川汽车的收购行为,开始进军汽车业务,到 2020 年汽车业务收入 840 亿,占据了总收入的 54%。
与 2020 年汽车收入大幅提升 33% 形成鲜明对比的是汽车销量下降 4%(其中:新能源车下降 13%,燃油车增加 4%),那么是什么促使了收入的增长呢?
首先,新能源车结构调整,公司售价在 20 万以上的车型占比大幅提升。其中「汉」成为了首款月销破万的高端 C 级轿车。而且「汉」也是全球首款搭载「刀片电池」的车型。
其次,传统燃油车中的 SUV 车型销量增长 43381 辆,也是收入增长的重要因素。
第三,汽车收入中包含了防疫物资,具体放了多少,我们就不得而知了。但是从 2020 年口罩销售的火爆,我们还是要对 2020 年 840 亿的汽车收入打个折的。
发力高端车,也同时带动了比亚迪汽车毛利率的提升。
总而言之,从比亚迪汽车的产品结构上,我们可以看出,提升品质在高端车型上发力,从而有效的提升了收入和利润,这也是对比亚迪品牌形象的一次提升。对了,车的造型终于摆脱了“土老帽”的称号,酷炫的可以“BuildYourDream”了。
02 资金储备打底:经营、融资两手抓
与小米 10 年 100 亿美元的布局,和账上 1080 亿的资金余额相比,比亚迪也在积极改善经营性现金流和加大外部融资。
经营性现金流净额逐年增加,当然 2020 年的大幅提升也与经营性应付款增加 265 亿有关。
同时 2021 年 1 月,比亚迪近 300 亿港元的融资成为近十年来亚洲汽车行业最大股票融资项目,也是香港历史上最大的非金融企业新股配售,吸引了全球众多顶级长线、主权基金等超过 200 家机构投资者参与。
看看这股价走势图,比亚迪融资是真能踩点啊!
03 自主创新护体:持续投入谋未
本次全球芯片短缺问题已对全球汽车制造商造成严重冲击。特斯拉先后将 ModelY 和 Model3 的车型价格进行上调,以应对芯片紧缺导致生产成本的提升。3 月 26 日,蔚来汽车宣布因芯片短缺暂停生产 5 个工作日,小鹏、理想也表示芯片供应紧张会一定程度上影响生产。
而比亚迪作为全球唯一一家从上下游配套技术到整车制造,具备完整产业链的企业,不仅能自给自足,还有余量进行外供。这一切与企业的创新基因分不开的。查理·芒格曾露骨赞赏比亚迪老板王传福:“他是爱迪生和韦尔奇的合体!”
做电池,三年问鼎中国之首;
做汽车,连续八年销冠;
做电车,7 年中国王者;
做口罩,一个月产能世界第一;
做芯片,与华为合作开发车规级麒麟芯片…
比亚迪研发投入连续 5 年在国内车企中排名第二,仅次于上汽集团,你看,护城河的建立非一日之功,都是真金白银挖出来的。
所以从汽车技术层面看,小米跟比亚迪的竞争还存在较大差距,但是这倒是给合作创造了契机,这不,4 月 1 日有网友爆料,在小米科技园撞见了雷军接待比亚迪老板。
不能光说好的方面,我们也得看看比亚迪的风险。
首先北上资金进出大开大合,波动较大。
其次还有估值虽然与前期 200 多倍的市盈率相比已经有明显回落,但是估值还是偏高。
选股之前看罗盘,谁看谁明白!
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