“比长吉”吊打“蔚小理”?比亚迪或已实际登顶中国第一

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世人只知“蔚小理”,却不知真正的老大是“比长吉”。

近年来,以“小鹏、蔚来、理想”(舆论简称“蔚小理”)为代表的造车新势力一度风光无限,甚至完全把国内传统汽车公司如吉利汽车、长城汽车,甚至上汽、一汽、东风这样的大型集团公司的风头给盖了过去。

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2019 年下半年,以“蔚小理”为代表的造车新势力多数面临倒闭(何小鹏语:李斌说他在“ICU”里面,我当时就坐在门口等着进去),其中事实上已经宣告失败的新势力又以“江苏三杰”——“赛拜博”(赛麟、拜腾、博郡)为代表。

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然而,从 2020 年起,以“蔚小理”为代表的造车新势力上演了一个绝地大反击,不仅股价创下了新高,销量也是节节攀升,引起了整个行业的围观。

一时间,汽车行业言必称“蔚小理”,后来一度哪吒的月销量超过了蔚来,舆论又演绎出“哪小理”的版本。仿似那些老牌汽车公司如比亚迪、吉利和长城都统统消失了一般。

那么,“蔚小理”和中国老牌汽车公司“比长吉”(比亚迪、吉利和长城),到底谁才是真正的王者呢?也许,我们看过财报数据,就知分晓。

第一名:比亚迪 营收:2161.42 亿元 净利润:30.45 亿元

3 月 29 日,比亚迪(002594)发布了 2021 年全年业绩报告。报告显示,比亚迪 2021 年实现营业收入 2161.42 亿元,同比增长 38.02%;归属于上市公司股东的净利润为 30.45 亿元;经营活动产生的现金流量净额 654.67 亿元,同比增长 44.22%。

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销量方面,根据比亚迪官方数据,2021 年,比亚迪乘用车累计销量达 73 万辆,全年同比大涨 75.4%。其中新能源汽车销量占总销量比重超 80%,达到 593745 辆。EV(纯电动)车型和 DM(混动)车型的累计销量分别达 320810 辆和 272935 辆,同比分别增长 144.9%、467.6%。新能源汽车市场占有率达 17.1%,年内增长近 8%。

编辑点评:

从年营业收入看,比亚迪 2021 年创下了 2161 亿元的营收新高,对比世界前两名的大众(约 2773 亿美元)和丰田(约 2566.00 亿美元)仍有巨大差距,但在国内自主品牌领域,或已是实质上第一。

产品结构方面,比亚迪在“纯电”及“混动”两大领域都有极深的积淀,而这两大产品方向正是当前中国乃至全球市场的热门。同时,比亚迪还是少数自主掌握动力电池核心技术的新能源品牌之一。从这些方面来说,比亚迪未来数年的成长性,显然非其他造车新势力同日而语。

如今,唯一能够限制比亚迪的,只有产能问题。根据最新财报,比亚迪的产能仍然只有区区 60 万辆。

第二名:长城汽车 营收 1364.05 亿元 净利润:67.26 亿元

3 月 29 日晚,长城汽车(601633.SH)发布的 2021 年财报显示,报告期内,公司营业收入约 1364.05 亿元,同比增长 32.04%;净利润 67.3 亿元,同比增长 25.41%。截至 2021 年 12 月 31 日,长城汽车总资产约 1754.08 亿元,较 2020 年末增长 13.89%。销量方面,长城汽车 2021 年全年累计销量约 128.1 万辆,同比增长 14.79%。其中,新能源汽车销量达到 13.91 万辆,同比增长 137.29%。

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编辑点评:

显然,长城汽车是国内最会赚钱的车企,其净利润是比亚迪的两倍,吉利的 1.5 倍。2021 年,长城共发布了 30 款新车,而比亚迪只有 5 款,长安汽车只有 3 款,长城汽车的“拼命”程度由此可见一斑。

不仅如此,在传统业务受困的情况下,长城汽车积极突围,连续创造了多个新品牌,包括魏牌、欧拉、坦克和沙龙,打出了“以品类创品牌”的全新打法,让整个行业都为之侧目。在营销上,长城汽车更是奇招不断,包括把欧拉定位为“女性品牌”;以“大狗”“赤兔”“黑猫”“白猫”等国人耳熟能详的传统文化词汇给旗下车型命名,让中国汽车行业刮起了一股强劲的“文化自信”风潮。

同时,长城还布局动力电池领域,旗下子公司蜂巢能源前景可期。与比亚迪一致,长城也发布了自己的混动品牌柠檬混动,整体格局上有望复制甚至超越比亚迪。

总体而言,近年来长城的一系列操作,表面上给人一种战战兢兢如履薄冰的感觉,实则大开大合,颇有野心。未来争抢中国自主前三,长城或不怵任何人。

第三名:吉利汽车 营收:1016 亿元 净利润:43.5 亿元

3 月 23 日,吉利汽车发布了 2021 年全年财报。数据显示,吉利汽车 2021 年全年营收达到 1016 亿元人民币(下同),较 2020 年同期增长 10.3%。

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盈利方面,吉利汽车扣除股份支付的股东应占溢利 60.6 亿元,同比增长 9.4%;股东应占溢利和净利润分别为 48.5 亿元和 43.5 亿元,分别同比下滑 12.3% 和 21.9%。

销量方面,吉利汽车 2021 年总销量 1,328,029 辆,同比微增 0.5%。其中,新能源和电气化全年销量 100,126 辆。具体细分来看,中国星系列 2021 年总销量超 21 万辆。领克品牌年销量 220,516 辆,同比增长约 25%。

编辑点评:

作为中国自主品牌连续五年的销量冠军,除了今年销量微增之外,近三年吉利品牌销量经历了较大幅度的下跌,这一点让人不免为这个品牌担心。

相比比亚迪、长城,吉利品牌目前仍然主要在吃 2010 年收购沃尔沃轿车的红利,其中领克品牌 2021 年销量大涨 25%,以及“中国星”系列的供销两旺,尤其说明了这一点。

但转型是必然的,无论是长城还是吉利。相比长城、比亚迪,吉利也发布了雷神混动品牌,但在动力电池领域的布局则要弱得多,混动品牌的实力也有待验证。其旗下新能源品牌几何的表现,及极氪品牌早期市场反馈,都存在巨大的挑战。

有沃尔沃的技术支撑,这意味着吉利有更厚的家底,相比长城有更多的时间和空间来转型。但这种时间和空间,实际上或影响了吉利转型的速度。

相比之下,吉利已经连续五年销冠,需要守成。而比亚迪和长城则在进攻,向中国第一——吉利发起冲击。从来,守成者压力要大得多。

第四名:蔚来汽车 营收:361 亿元 利润:-44.963 亿元

3 月 25 日,造车新势力蔚来汽车公布了全年的财务数据:收入总额为 361.364 亿元,同比增长 122.3%。同时,全年的经营亏损为 44.963 亿元,较上年只减少了 2.42%。

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销量方面,蔚来汽车全年共交付新车 91,429 台,同比增长 109.1%。截至 2021 年 12 月 31 日,蔚来现金及现金等价物、受限制现金及短期投资合计 554 亿元,创历史新高。

编辑点评:

尽管亏损 40 多亿,但作为初创企业,蔚来的这个亏损更多的是研发投入。相比较之下,蔚来完全可以称得上是当前中国唯一比较成功的智能豪华品牌,平均单车售价达到了 40 万元附近,这是过去中国汽车品牌从未达到的高度。

第五名:理想汽车 营收:270 亿元 净利润:-3.215 亿元

根据理想汽车财报,其 2021 年收入总额为 270.1 亿元,同比增长 185.6%,毛利为 57.6 亿元,同比增长 271.9%,毛利率为 21.3%。经营现金流量为 83.4 亿元,同比增长 165.6%。自由现金流为 43.3 亿元,同比增加 75.8%。

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2021 年,理想汽车研发费用为 32.9 亿元,同比增加 198.8%。研发费用增加主要由于研发人员增加导致雇员薪酬增加,及新车型研发活动增加令有关开支增加。

编辑点评:

相比蔚来和小鹏,实际上有点难理解为什么理想汽车能够取得这么大的成功。无论是品牌定位,还是产品路线的选择,理想给人的印象都并不清晰。甚至一度,理想的增程式路线,遭到了包括大众汽车在内的同行的炮轰。理想的汽车型谱,大众并不十分清晰。

但一个毋庸置疑的事实是,理想汽车的创始人李想是个成本控制和用户运营的高手,其通过一款并不被看好的增程式汽车,就能够深度把握消费者需求,并且硬生生在中大型 SUV 市场杀出了一条血路。尽管越来越多的人开始渐渐理解理想 ONE 何以成功,但即便如此,很多人依然要问:为什么是理想?

第六名:小鹏汽车 营收 209.9 亿元 净利润:-48.63 亿元

日前,小鹏汽车发布 2021 年第四季度及全年财报,2021 年总收入为 209.9 亿元,同比增长 259.1%;全年毛利率为 12.5%,同比增加 7.9 个百分点;全年研发投入 41.1 亿元,同比增长 138.4%;截至 2021 年四季度末,现金储备规模达到 435.4 亿元,同比增加 23.2%。其 2021 年净亏损达 48.63 亿元。

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交付方面,2021 年全年,小鹏汽车总共交付 98155 辆,同比增长 263%。其中,小鹏 P7 在 2021 年全年销量突破 6 万台,占比 61.7%。

编辑点评:

相比蔚来,小鹏汽车则聚焦在 20 万元这个市场区间,其平均单车售价跟比亚迪比较接近。这意味着小鹏汽车有信心来与比亚迪展开竞争。不过当前,小鹏汽车正尽量减少和比亚迪的直面碰撞。譬如小鹏 P7 第 10 万辆下线时,小鹏汽车称,P7 是造车新势力最早达到 10 万辆产量的单一车型,这种描述完完全全把比亚迪排除在外。难道比亚迪是“传统造车势力”吗?显然并不是。

和比亚迪认为电池是核心不同,小鹏汽车显然更认为辅助驾驶、自动驾驶才是核心,它和特斯拉在自动驾驶上的那些纠葛,让人感受到了小鹏在自动驾驶领域的决心。相信这一点会是小鹏汽车未来最核心的竞争力。

写在最后:

一度,市场过度关注“蔚小理”,这意味着消费者对“比长吉”这些年来的努力似不是特别满意。但市场的理性让这种过度关注进行了自我修正,而“比长吉”也通过积极的品牌转型来调整自己的策略,并且目前已经调整到一个较好的位置上。

可以预见,未来数年,“比长吉”或和“蔚小理”一样,会成为下一个阶段中国汽车界津津乐道的话题。

关于比亚迪,尤其值得再多说几句:就当前的形势来看,未来数年,其很有可能在销量和营收上同时坐上中国第一的头把交椅。

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