Q2亏损超27亿,车卖这么贵的蔚来也赚不到钱?

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近日,蔚来对外公布了 2022 年 Q2 财报。根据财报显示,其二季度营收 102.9 亿元,同比增长 21.8%。值得一提的是,这也是蔚来营收首次突破百亿大关。但就当大家期待蔚来能够扭亏为盈时,却发现蔚来汽车二季度亏损居然高达 27.575 亿元,要知道这比去年同期扩大了 369.6%,比今年 Q1 期间扩大了 54.7%。

事实上,蔚来今年也是有多款新车上市,产品线并不单薄,起码要比理想强不少。再者,蔚来多年来一直坚持换电思路,这也是目前能够有效解决纯电车续航焦虑的重要方案之一。那么问题来了,既然被外界如此看好,那么蔚来为何会陷入“卖得多却亏得多”的怪圈里呢?

卖得多亏得多,蔚来为啥赚不到钱?

其实,蔚来在营收表现上确实足够亮眼,但问题却出在蔚来整车销售毛利率上。想必大家应该听到过,前段时间关于汽车零配件涨价的消息。特别是在二季度,由于电池成本大幅上涨,蔚来整车毛利率下跌到 16.7%。而今年一季度,蔚来整车毛利率还有 18.1%,对比去年同期也高达 20.3%。

其实,蔚来产品的定价并不低,但从毛利率来看,蔚来在其它地方的成本支出,显然拖累了整车的毛利率。如果蔚来在当前的价位区间内都无法获得一个能保证盈利的毛利率,那么蔚来今后的发展前景还是比较严峻的。

除此之外,蔚来不断加大技术研发投入,也是导致亏损的一个重要原因。根据财报显示,蔚来 Q2 期间研发费用高达 21.495 亿元,对比去年同期增长了 143.2%。这里面的支出成本,主要在于人员成本增加、新产品与技术的设计以及开发成本。

虽然,我们认为一家企业想要长久稳定发展,一定离不开技术创新研发,但要知道在过去的 6 个季度,蔚来汽车累计亏损了 151.4 亿元。如果一直是增收不增利的状态,那么蔚来的现金流还能撑多久呢?

销量被第二阵营反超,蔚来还有机会吗?

前段时间,各大新能源车企都相继公布了自家 8 月份的销量。而蔚来在新势力当中,已经被哪吒、零跑这两位曾经的小弟超越。根据数据显示,8 月份蔚来销量仅为 10677 辆,哪吒为 16017 辆,零跑为 12525 辆。这对于蔚来来说,就比较尴尬了。毕竟原先自己时不时也能拿个销量榜第一的成绩,如今却被小弟们超越,实在是不成体统。

而根据财报数据显示,二季度蔚来车辆交付量达 25,059 辆,包括 3,681 辆 ES8、9,914 辆 ES6、4,715 辆 EC6 及 6,749 辆 ET7,较 2021 年第二季度增长 14.4%,较 2022 年第一季度下降 2.8%。关于数据的下滑,蔚来这边的解释主要是受到疫情、极端天气及供应链等方面的影响。

当然,我们都知道,这些托词只是借口罢了。目前,蔚来最大的问题,其实是处于新老产品交替。并且,蔚来的轿车产品能不能延续之前 SUV 市场的强势,在同级别中大展头角,也是有待市场验证。毕竟对于国内消费者来说,大家对于 SUV 的兴趣显然要比轿车产品更浓厚一些。

那么,蔚来后面能否依靠新产品重新杀回新势力销量榜首,尚未可知。但对于投资人来说,如果你不赚钱,销量地位也不稳,那我的钱为啥要投给你呢?

问界强势崛起,会动摇蔚来的市场地位吗?

事实上,从 8 月份的数据来看,曾经的“蔚小理”在销量上都有所下滑。抛开大环境因素之外,竞争对手的强势崛起所带来的压迫感更强。比如说,传统车企虽然在新能源领域发力较晚,但毕竟新能源赛道可不是比拼短跑成绩,而是一场马拉松长跑比赛。

在 8 月份的销量当中,我们可以看到,背靠广汽的埃安如今的销量已经远远超过了一众新势力选手。当然埃安也喜欢把自己“包装”成新势力成员,但事实上只不过是想照猫画虎而已。况且,埃安的市场主要是在 B 端,更不值一提了。另外,极氪的崛起倒有点令我们意外,毕竟虽然背靠吉利,但存在感并不是很强。不过就目前极氪的势头来看,未来也不排除会跟蔚来硬碰硬的可能。

当然,我们更看好的其实是 AITO 问界。作为近来风头正劲的新晋品牌,AITO 的确取得了不错的成绩,特别是问界系列还创下了国内最快月销过万的记录,这一点足以令人侧目。当然,问界系列产品之所以能够取得这样的成绩,自然离不开华为的技术与渠道扶持。

在技术方面,问界系列拥有华为先进的三电技术,特别是问界 M5 的纯电版也已经正式上市,想必问界 M7 的纯电版也不会太远了。所以,在完爆理想之后,问界下一个对标对象或许该轮到蔚来了。要知道,问界除了动力系统先进之外,车机还搭载了鸿蒙 OS,在设备交互上也绝对是行业的领跑者。单就这一点来看,蔚来在产品力上与问界之间的差距还是蛮大的。

再者,据可靠消息显示,问界 M5 EV 将在全国 180+ 城市、820+ 家华为门店进行真车展示。从这个消息不难看出,华为这 820 多家门店,将会帮助问界快速完成产品覆盖,这点也是蔚来、理想们远远不及的地方。所以说,别看 AITO 起步晚,但背靠华为这颗大树好乘凉,未来弯道超车的机会还是蛮大的。

写在最后

而在我们看来,蔚来所面对的诸多困境中,确保资金流的正常运转也十分重要。不知道还有多少人记得在今年的 6 月份,国外做空机构 Grizzly Research 的一纸报告将矛头对准了蔚来,直指其业绩造假。对此,蔚来也在内部成立了董事会独立委员会,在第三方的协助下进行了调查。当然,调查结果肯定是证明做空报告毫无根据。但话说回来,自己人调查自己人,虽然有所谓的第三方,调查结果的信服程度能有多高呢?相信群众们的眼光都是雪亮的。就是不知道投资人的眼光怎么样了?

原文链接:https://www.pcauto.com.cn/hj/article/1597527.html

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追风者
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